Η επόμενη κίνηση της Fed καθορίζει τι θα κάνει η τιμή του χρυσού μετά την ασταθή πτώση σε επίπεδα πανδημίας

Η επόμενη κίνηση της Fed καθορίζει τι θα κάνει η τιμή του χρυσού μετά την ασταθή πτώση σε επίπεδα πανδημίας


(Kitco News) Η αστάθεια του χρυσού συγκλόνισε την αγορά αυτή την εβδομάδα καθώς τα κρίσιμα επίπεδα στήριξης έσπασαν και οι τιμές υποχώρησαν στα 1.650 δολάρια η ουγγιά. Ωστόσο, το τι θα κάνει το πολύτιμο στη συνέχεια θα εξαρτηθεί από τη γλώσσα που χρησιμοποιεί ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας για τη νομισματική πολιτική την επόμενη εβδομάδα.

Ο χρυσός σημείωσε κίνηση 80 $ αυτή την εβδομάδα, υποχωρώντας στα 1.661 $ – το χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2020. Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού Comex Δεκεμβρίου τελευταία διαπραγματεύθηκαν στα 1.682,60 $, σημειώνοντας πτώση 2,7% την εβδομάδα.

“Ο χρυσός υποχώρησε εν μέσω προσδοκιών για πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed… αφού τα στοιχεία έδειξαν ότι η ζήτηση για εργαζομένους στις ΗΠΑ παραμένει ισχυρή. Οι λιανικές πωλήσεις ήταν επίσης λογικές. Αυτό είναι πιθανό να κρατήσει τη Fed σε κύκλο σύσφιξης για το άμεσο μέλλον.”

Προσδοκίες αύξησης επιτοκίων της Fed

Οι προσδοκίες για άνοδο του επιτοκίου κατά 75 μονάδες βάσης την Τετάρτη και στη συνέχεια νέα αύξηση 75 μ.β. τον Νοέμβριο επιβαρύνουν σημαντικά τον χρυσό καθώς οι αποδόσεις του δολαρίου ΗΠΑ και του δημοσίου συνεχίζουν να ανεβαίνουν.

“Η ισχύς στην ευρύτερη οικονομία αφαίρεσε το ασφαλές καταφύγιο από τον χρυσό. Εν τω μεταξύ, οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων αυξάνουν το πραγματικό επιτόκιο, το οποίο δεν είναι ευνοϊκό για τον χρυσό. Όσο περισσότερο αυξάνει η Fed, τόσο περισσότερο ο χρυσός θα δει αδυναμία σε σύντομο χρονικό διάστημα όρος», δήλωσε ο ειδικός στα πολύτιμα μέταλλα της Gainesville Coins, Έβερετ Μίλμαν.

Δεν αποκλείεται μια ακόμη βαθύτερη υποχώρηση του χρυσού, σημείωσε ο ανώτερος αναλυτής αγοράς του OANDA, Έντουαρντ Μόγια.

“Εάν η Fed εκπλήξει με 100 bps την επόμενη εβδομάδα, εξετάζουμε το σπάσιμο των 1.600 δολαρίων και οι προοπτικές για τον χρυσό χειροτερεύουν. Αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι πιθανό να επιμείνουν σε μια αύξηση 75 bps”, δήλωσε ο Moya στο Kitco News. “Αλλά οι αγορές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένες ώστε η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να διατηρήσει αυτόν τον ρυθμό στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου. Και αυτό θα κρατήσει τον χρυσό υπό πίεση.”

Η οικονομία πρέπει να δείξει σημάδια επιβράδυνσης για να ξεκινήσει η ανάκαμψη του χρυσού. Ωστόσο, προς το παρόν, τα εισερχόμενα μακροοικονομικά στοιχεία δείχνουν μια αγορά εργασίας που είναι ακόμα ισχυρή.

«Εάν τα οικονομικά δεδομένα επιδεινωθούν τους επόμενους δύο μήνες, η Fed είναι πιθανό να υποχωρήσει», πρόσθεσε ο Μόγια. “Πρέπει επίσης να δούμε τον πληθωρισμό να μειώνεται. Η Fed πρέπει να ανησυχεί για μια πράξη εξισορρόπησης. Δεν μπορεί να ανεβάσει τα επιτόκια στο 5% ή πολύ υψηλότερα χωρίς να αισθανθεί πολύ πόνο.”

Ορισμένοι αναλυτές, ωστόσο, είναι πολύ πιο πτωτικοί για τον χρυσό στο μέλλον. Η TD Securities επέκτεινε την τακτική short θέση της σε χρυσό την Παρασκευή, επικαλούμενη αυξανόμενους κινδύνους ενός γεγονότος συνθηκολόγησης.

“Ξεκινήσαμε τις συναλλαγές εν αναμονή ότι μια ανατίμηση των προσδοκιών της Fed θα επιδεινώσει τις συνεχιζόμενες εκροές στο κίτρινο μέταλλο εν μέσω ολοένα και πιο επίμονου πληθωρισμού… Η ανάλυσή μας δείχνει ότι οι τιμές του χρυσού δεν τιμολογούνται στο επόμενο στάδιο του κύκλου πεζοπορίας”, δήλωσε η TD Securities. Senior Commodity Strategist Daniel Ghali. «Αναμένουμε ότι οι συνεχείς εκροές από διαχειριστές χρήματος και συμμετοχές ETF θα επιβαρύνουν τις τιμές».

Το νέο επίπεδο στόχου χρυσού της TD Securities είναι 1.580 δολάρια, με εντολή stop-loss στα 1.720 δολάρια η ουγγιά.

Το μονοπάτι της ελάχιστης αντίστασης παραμένει κάτω για τον χρυσό, παρόλο που η παύση της μεταβλητότητας είναι το πιο πιθανό σενάριο μετά το selloff, δήλωσε ο ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της RJO Futures, Frank Cholly.

“Η σημαντική υποστήριξη είναι τώρα πιο κοντά στα 1.650 $. Είναι το επίπεδο για τις αγορές να δοκιμάσουν εάν οι αγοραστές είναι έτοιμοι να παρέμβουν”, δήλωσε ο Cholly στο Kitco News. “Η αγορά έχει τώρα τιμολογηθεί σε 75 bps την επόμενη εβδομάδα και πιθανώς άλλα 75 bps μετά από αυτήν. Ίσως ο Powell θα πει κάτι κατά τη διάρκεια των Q&A της Τετάρτης που θα αμβλύνει τον φόβο ότι η Fed θα το παρακάνει. Αυτό θα αρέσει στον χρυσό. Δεν μπορούμε να συνεχίσουμε να αυξήσει τα επιτόκια χωρίς να δώσει στην οικονομία χρόνο να δείξει περαιτέρω στοιχεία επιβράδυνσης.

Εάν η Fed θέλει μια ήπια προσγείωση, θα πρέπει να επιβραδύνει τις αυξήσεις επιτοκίων, πρόσθεσε.

Αντιστροφή καμπύλης απόδοσης

Υπάρχει επίσης μια αναστροφή της καμπύλης απόδοσης που πρέπει να ανησυχείτε την επόμενη εβδομάδα. Μια αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων συμβαίνει όταν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια του Δημοσίου κινούνται πάνω από τις πιο μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Η αγορά θεωρεί συχνά την αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων 2 ετών και 10 ετών ως αξιόπιστο προληπτικό σημάδι ύφεσης στη γραμμή. Και έχει χειροτερέψει.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ήταν τελευταία στο 3,46%, ενώ η απόδοση του 2ετούς ήταν στο 3,88%. Το χάσμα αποδόσεων είναι τώρα στο μείον 42 μονάδες βάσης, το μεγαλύτερο σε ένα μήνα.

“Παρατηρούμε μια αντίδραση FX σε σχολικό βιβλίο στην αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων των ΗΠΑ: ένα υποστηριζόμενο δολάριο και τα νομίσματα που επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από την προκυκλική τάση/εμπορεύματα… Η πτώση των τιμών του πετρελαίου (τρίτη συνεχόμενη εβδομαδιαία πτώση) είναι όλα μέρος της εξίσωσης και αντικατοπτρίζονται πώς οι αγορές συνυπολογίζουν μια πιο επιθετική σύσφιξη από τις κεντρικές τράπεζες που πλήττουν ουσιαστικά την παγκόσμια ζήτηση», δήλωσε ο στρατηγός της ING FX Francesco Pesole. «Αυτό είναι απλώς ένας άλλος παράγοντας που καθυστερεί οποιαδήποτε διόρθωση στο δολάριο».

Τα στοιχεία της επόμενης εβδομάδας

Τρίτη: Οικοδομικές άδειες στις ΗΠΑ, ξεκινά η στέγαση

Τετάρτη: Απόφαση για το επιτόκιο της Fed + οικονομικές προβλέψεις, πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών στις ΗΠΑ

Πέμπτη: Απόφαση για το επιτόκιο της BoE, αιτήσεις ανεργίας στις ΗΠΑ,

Παρασκευή: Μιλάει ο πρόεδρος της Fed Πάουελ


Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αυτές του συγγραφέα και ενδέχεται να μην αντικατοπτρίζουν τις απόψεις του Kitco Metals Inc. Ο συγγραφέας έχει καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια για να διασφαλίσει την ακρίβεια των παρεχόμενων πληροφοριών. Ωστόσο, ούτε η Kitco Metals Inc. ούτε ο συγγραφέας μπορεί να εγγυηθεί τέτοια ακρίβεια. Αυτό το άρθρο είναι αυστηρά για ενημερωτικούς σκοπούς μόνο. Δεν αποτελεί πρόσκληση για οποιαδήποτε ανταλλαγή σε εμπορεύματα, τίτλους ή άλλα χρηματοοικονομικά μέσα. Kitco Metals Inc. και ο συγγραφέας αυτού του άρθρου δεν αποδέχεται την ευθύνη για απώλειες ή/και ζημίες που προκύπτουν από τη χρήση αυτής της δημοσίευσης.

.

Leave a Comment

Your email address will not be published.