Η Ιαπωνία παρεμβαίνει για να στηρίξει το γιεν καθώς οι «αντίστροφοι νομισματικοί πόλεμοι» βαθαίνουν

Η Ιαπωνία παρεμβαίνει για να στηρίξει το γιεν καθώς οι «αντίστροφοι νομισματικοί πόλεμοι» βαθαίνουν

Η Ιαπωνία παρενέβη για να ενισχύσει το γιεν για πρώτη φορά εδώ και 24 χρόνια, καθώς μια τριάδα ευρωπαϊκών κεντρικών τραπεζών αύξησε τα επιτόκια, υπογραμμίζοντας την ανατρεπτική επίδραση του πληθωρισμού στα νομίσματα και τη νομισματική πολιτική.

Η άνοδος του πληθωρισμού σε υψηλά πολλών δεκαετιών σε μεγάλο μέρος του κόσμου οδήγησε σε απότομες αυξήσεις στο κόστος δανεισμού, με τις αγορές συναλλάγματος. Αυτό με τη σειρά του έχει πυροδοτήσει αυτό που οι οικονομολόγοι αποκαλούν «αντίστροφο νομισματικό πόλεμο» στον οποίο οι κεντρικές τράπεζες επιδιώκουν να στηρίξουν τις συναλλαγματικές τους ισοτιμίες έναντι του δολαρίου, μέσω παρέμβασης ή αυξήσεων των επιτοκίων.

Οι τελευταίες κινήσεις, οι οποίες περιελάμβαναν αυξήσεις επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο, την Ελβετία και τη Νορβηγία, ήρθαν μια ημέρα αφότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ οδήγησε το δολάριο υψηλότερα με την ανακοίνωση Τρίτη συνεχόμενη άνοδο του επιτοκίου κατά 0,75 ποσοστιαίες μονάδες την Τετάρτη.

Ωστόσο, Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας κινήθηκε προς την αντίθετη κατεύθυνση, συνεχίζοντας την ανορθόδοξη πολιτική της μειώνοντας το επιτόκιο επαναγοράς μιας εβδομάδας από 13% σε 12%, παρά τον πληθωρισμό που ανέβηκε πάνω από το 80% τον περασμένο μήνα. Η λίρα έπεσε σε ιστορικό χαμηλό έναντι του δολαρίου.

Καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η Fed και άλλες κορυφαίες κεντρικές τράπεζες θα αυξήσουν τα επιτόκια υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν, ενισχύοντας το δολάριο και ασκώντας πτωτική πίεση σε άλλα σημαντικά νομίσματα, όπως το γιεν, η λίρα και το ευρώ.

«Η Fed ρυθμίζει πραγματικά τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων και μεταδίδει πίεση σε άλλες κεντρικές τράπεζες μέσω των αγορών συναλλάγματος», δήλωσε ο Krishna Guha, επικεφαλής πολιτικής και στρατηγικής κεντρικής τράπεζας στην αμερικανική επενδυτική τράπεζα Evercore.

Το γιεν έχει χάσει περίπου το ένα πέμπτο της αξίας του έναντι του δολαρίου φέτος, ανεβάζοντας την τιμή των εισαγωγών και συμβάλλοντας σε υψηλό οκταετίας στην αύξηση των βασικών τιμών καταναλωτή της Ιαπωνίας, οι οποίες εξαιρούν τις ασταθείς τιμές των τροφίμων, στο 2,8% το έτος έως τον Αύγουστο.

Ο Masato Kanda, ο κορυφαίος αξιωματούχος του νομίσματος της Ιαπωνίας, δήλωσε την Πέμπτη ότι το Τόκιο «έλαβε αποφασιστικά μέτρα» για να αντιμετωπίσει αυτό που προειδοποίησε ότι ήταν μια «ταχεία και μονόπλευρη» κίνηση στην αγορά συναλλάγματος. Ήταν η πρώτη φορά που η Ιαπωνία πούλησε δολάρια από το 1998, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία.

Η κίνηση προκάλεσε άνοδο του γεν στα 142,39 ¥ ανά δολάριο μέσα σε λίγα λεπτά. Στην πιο ασταθή ημέρα του νομίσματος από το 2016, είχε φτάσει στο χαμηλότερο επίπεδο των 145,89 ¥, αφού η Τράπεζα της Ιαπωνίας σηματοδότησε ότι δεν θα αλλάξει την καθοδήγησή της για τα επιτόκια και έμεινε στην εξαιρετικά διευκολυντική πολιτική της.

Ο οικονομολόγος της Citigroup, Kiichi Murashima, δήλωσε ότι, ακόμη και αν η BoJ βελτίωνε την πολιτική της, δεν θα άλλαζε θεμελιωδώς την ευρύτερη εικόνα ενός διευρυνόμενου χάσματος στις χρηματοοικονομικές συνθήκες μεταξύ της Ιαπωνίας και του υπόλοιπου κόσμου. «Είναι πολύ αμφίβολο πόσο μπορεί η κυβέρνηση να αποτρέψει την πτώση του γιεν έναντι του δολαρίου», είπε.

Υπήρξαν παρόμοιες ανησυχίες στη Νότια Κορέα σχετικά με τη φετινή πτώση της αξίας του γουόν έναντι του δολαρίου κατά 15%, προκαλώντας εικασίες για μια πιθανή συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων με τη Fed, κάτι που η Σεούλ διέψευσε την Τετάρτη.

Η Ιαπωνία είναι πλέον η μόνη χώρα στον κόσμο που διατηρεί αρνητικά ποσοστά μετά την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας αύξησε το δικό της επιτόκιο πολιτικής κατά 0,75 ποσοστιαίες μονάδες την Πέμπτη, φέρνοντάς το σε θετικό έδαφος και τερματίζοντας Το δεκαετές πείραμα της Ευρώπης με ποσοστά κάτω από το μηδέν.

Η Τράπεζα της Αγγλίας Την Πέμπτη αντιστάθηκε στην πίεση να ανταποκριθεί στον ρυθμό που έθεσαν άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, αυξάνοντας το επιτόκιο αναφοράς κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,25 τοις εκατό και προχωρώντας στην πώληση περιουσιακών στοιχείων που είχαν συσσωρευτεί στο πλαίσιο προηγούμενων προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης.

Αλλά άφησε επίσης ανοιχτό το δρόμο για να αναλάβει πιο επιθετική δράση τον Νοέμβριο, όταν θα ενημερώσει τις οικονομικές προβλέψεις της και θα αξιολογήσει τον αντίκτυπο Οι φορολογικές περικοπές πρόκειται να αποκαλυφθούν την Παρασκευή από τη νέα κυβέρνηση της πρωθυπουργού του Ηνωμένου Βασιλείου Liz Truss.

Κεντρική Τράπεζα της Νορβηγίας ώθησε επίσης τα επιτόκια κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, υποδεικνύοντας ότι θα ακολουθήσουν μικρότερες αυξήσεις μέχρι τις αρχές του επόμενου έτους. Η Pictet Wealth Management εκτίμησε ότι οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο αύξησαν αυτή την εβδομάδα τα επιτόκια πολιτικής κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες σωρευτικά.

Οι αναδυόμενες και αναπτυσσόμενες οικονομίες είναι ιδιαίτερα ευάλωτες σε αυτό που ο επικεφαλής οικονομολόγος της Παγκόσμιας Τράπεζας περιέγραψε ως τη σημαντικότερη αυστηροποίηση της παγκόσμιας νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής εδώ και πέντε δεκαετίες.

Σε συνέντευξή του στους Financial Times, ο Ίντερμιτ Γκιλ προειδοποίησε ότι πολλές χώρες με χαμηλότερο εισόδημα θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν προβλήματα χρέους.

«Αν κοιτάξετε την κατάσταση αυτών των χωρών πριν από την παγκόσμια οικονομική κρίση και τώρα, είναι πολύ πιο αδύναμες», είπε. «Αν είσαι αδύναμος, συνήθως βγαίνεις πιο αδύναμος».

Οι αυξήσεις των επιτοκίων ξεκινούν βαριές πωλήσεις στις αγορές κρατικών ομολόγων. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ, βασικό σημείο αναφοράς για το παγκόσμιο κόστος δανεισμού, αυξήθηκαν κατά 0,18 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,69%, το υψηλότερο από το 2011. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Βρετανίας αυξήθηκε με παρόμοιο περιθώριο στο 3,5%.

Η αστάθεια στην αγορά ομολόγων κυμάνθηκε και στις μετοχές, με τον ευρωπαϊκό Stoxx 600 να υποχωρεί 1,8%. Ο S&P 500 της Wall Street υποχώρησε 0,8% μέχρι την ώρα του μεσημεριανού γεύματος, αφήνοντάς τον σε τροχιά για τρίτη συνεχόμενη πτώση καθώς οι έμποροι στοιχηματίζουν σε περαιτέρω μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed.

Leave a Comment

Your email address will not be published.